HEV Jahresbericht 2025

JAHRESBERICHT 20 25 Liegenschaftsmarkt

Hypothekarmarkt

Das Finanzierungsumfeld bleibt ein zentraler Stützpfeiler für die Nachfrage nach Eigentumswohnungen. Für die kommen den Jahre ist von einem weiterhin sehr tiefen Zinsniveau aus zugehen. Die Inflation bleibt deutlich im Bereich der Preis stabilität, womit aus geldpolitischer Sicht kein Anlass für Zinserhöhungen besteht. Hypotheken bleiben damit günstig und stützen die Nachfrage nach Wohneigentum grundsätz lich. Gleichzeitig zeigt sich, dass das Finanzierungsumfeld kaum zusätzliche Impulse für die Preisentwicklung liefert. Zwar nimmt das Volumen der Hypothekarkredite weiter zu und die Preise für Wohnimmobilien sind nochmals gestiegen, eine Überhitzung ist jedoch nicht erkennbar. Der Hypothekar markt wächst kontrolliert und bleibt robust. Entscheidend dafür ist, dass die Banken trotz tiefer Marktzinsen weiterhin mit hohen kalkulatorischen Zinssätzen arbeiten und strenge Tragbarkeitsanforderungen anwenden. Diese begrenzen die maximale Zahlungsbereitschaft der Käufer und wirken preis dämpfend.

Auch 2026 ist daher nicht mit weiteren zinsbedingten Nachfrageimpulsen zu rechnen. Hypotheken bleiben zwar günstig, führen aber nicht mehr zu einem zusätzlichen Preis schub. Regulatorische Leitplanken und eine konservative Kreditvergabe stabilisieren die Nachfrage, ohne neue Risiken aufzubauen. Gleichzeitig verliert die konjunkturelle Dynamik etwas an Schwung, was das Nachfragewachstum zusätzlich bremst. Vor diesem Hintergrund ist für die Preise von Eigentums wohnungen kein Rückgang zu erwarten, wohl aber eine weite re Abschwächung der Wachstumsdynamik. Die Finanzierung bleibt unterstützend, während Regulierung, Tragbarkeitsre geln und die konjunkturelle Entwicklung das Preiswachstum begrenzen. In der Summe dürften die Preise 2026 weiter stei gen, jedoch deutlich moderater als in den sehr dynamischen Vorjahren. Am Geldmarkt bewegte sich der SARON weiterhin in ei nem engen Band leicht unter dem Leitzins. Auch die Zinssätze für festverzinsliche Hypotheken sind nach dem Rückgang bis

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